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Nachrangige Hypotheken. Attraktive Renditen mit Schweizer Immobilien
Die Performance unseres Hypotheken-Portfolios gehört seit Jahren zu den stabilsten Anlageklassen auf der LEND-Plattform. Viele Anleger nutzen Immobilienkredite als attraktive Ergänzung zu klassischen festverzinslichen Anlagen.
Nachrangige Hypotheken: Seit 2018 stabile Returns
Ein Blick auf die Zahlen zeigt auch, warum.
| Mortgage | Jan | Feb | Mar | Apr | May | Jun | Jul | Aug | Sep | Oct | Nov | Dec | Sum |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2018 | 0.00% | 0.00% | 0.00% | 0.00% | 0.00% | 0.00% | 0.00% | 0.21% | 0.06% | 0.18% | 0.28% | 0.15% | 0.87% |
| 2019 | 0.25% | 0.22% | 1.02% | 0.26% | 0.31% | 0.97% | 0.29% | 0.22% | 0.07% | 0.30% | 0.58% | 0.69% | 5.17% |
| 2020 | 0.22% | 0.61% | 0.84% | 0.36% | 0.51% | 0.85% | 0.26% | 0.37% | 0.70% | 0.26% | 0.26% | 0.43% | 5.67% |
| 2021 | 0.26% | 0.56% | 0.39% | 0.25% | 0.27% | 0.49% | 0.48% | 0.23% | 0.29% | 0.39% | 0.31% | 0.58% | 4.50% |
| 2022 | 0.32% | 0.38% | 0.66% | 0.46% | 0.41% | 0.37% | 0.43% | 0.43% | 0.38% | 0.30% | 0.36% | 0.37% | 4.86% |
| 2023 | 0.47% | 0.34% | 0.29% | 0.48% | 0.45% | 0.20% | 0.41% | 0.45% | 0.41% | 0.63% | 0.44% | 0.50% | 5.06% |
| 2024 | 0.46% | 0.34% | 0.57% | 0.47% | 0.35% | 0.10% | 0.63% | 0.36% | 0.40% | 0.48% | 0.41% | 0.47% | 5.05% |
| 2025 | 0.45% | 0.88% | 0.90% | 0.51% | 0.50% | 0.40% | -0.65% | 0.48% | 0.55% | 0.48% | 0.52% | 0.67% | 5.70% |
| 2026 | 0.46% | 0.46% | 0.92% |
Quelle: Exaloan Report 02/2026
Seit Auflage liegt die durchschnittliche Rendite des Hypotheken-Portfolios bei rund 5 Prozent pro Jahr (4.2% nach Ausfällen und nach Gebühren). Die Schwankungen bleiben gering.
Über das letzte Jahr lag die Rendite sogar bei 5.7 Prozent. Der maximale Verlust betrug in diesem Zeitraum minus 0.65 Prozent.
Im Vergleich zu traditionellen Fixed-Income-Anlagen in Schweizer Franken fällt der Unterschied auf. Investment-Grade-Unternehmensanleihen lagen über viele Jahre oft zwischen 0 Prozent und 1 Prozent Rendite pro Jahr. Ein Blick auf unsere Statistikseite zeigt, dass nachrangige Hypotheken als Anlageklasse auch bei LEND im internen Vergleich mit Privatkrediten und Geschäftskrediten gut abschneiden.
Höhere Risikoprämie bei nachrangigen Hypotheken
Die höhere Rendite ist der Ausdruck einer Risikoprämie. Denn bei LEND werden grösstenteils nachrangige Hypotheken (sog. Zweithypotheken) finanziert. Das bedeutet, auf der Immobilie besteht bereits eine Ersthypothek. Diese stammt meist von einer Bank. Die Finanzierung über LEND erfolgt im zweiten Rang. Kommt es zu einer Verwertung der Immobilie, erhält zuerst die Bank ihr Geld zurück. Danach folgen die Investoren der Zweithypothek. Dieses zusätzliche Risiko erklärt, weshalb Anleger für solche Finanzierungen eine höhere Verzinsung erhalten.
Gleichzeitig zeigt die Performance des Portfolios auch, dass in der überwiegenden Mehrheit der Fälle alles nach Plan läuft. Wäre das Ausfallrisiko tatsächlich hoch, würde sich das unmittelbar in einer deutlich schwächeren Performance widerspiegeln.
Was ist das Worst Case Szenario?
Trotzdem kann es vorkommen, dass ein Hypothekarnehmer irgendwann nicht mehr zahlen kann. Dann muss die Immobilie verkauft werden.
In vielen Fällen geschieht das im Einvernehmen mit dem Eigentümer. Der Schuldner verkauft das Haus selbst, um die Hypothek zurückzuführen. Für Anleger ist das meist die beste Lösung, weil ein regulärer Verkauf in der Regel den höchsten Preis erzielt. Ist das nicht möglich, folgt ein rechtliches Verfahren. Selbst wenn genügend Immobilienwert vorhanden ist, benötigt dieser Prozess Zeit.
Der Weg von der ersten Zahlungsschwierigkeit bis zur tatsächlichen Verwertung einer Immobilie führt durch mehrere rechtliche Schritte: Betreibung, gerichtliche Durchsetzung der Forderung und schliesslich – wenn nötig – die Zwangsversteigerung. Allein durch gesetzliche Fristen und mögliche Rechtsmittel kann sich dieser Ablauf über viele Monate oder sogar Jahre erstrecken. In der Praxis kann ein solcher Prozess bis zu drei Jahre oder länger dauern. Für Anleger bedeutet das vor allem eines: Geduld.
Hat LEND “Recovery” Erfahrung?
Unsere Erfahrung aus den letzten Jahre zeigt, dass solche Fälle selten sind.
Seit Einführung von Zweithypotheken im Jahr 2018 wurden Stand März 2026 insgesamt 761 mit Grundpfand gedeckte Kredite vergeben. Lediglich bei 38 kam es zu einer Verzögerung der Rückzahlung von über 90 Tagen.
Von diesen 38 konnten wir (auch wenn mit Verzögerung) 28 mit vollem Kapitalbetrag und aufgelaufenen Zins an unsere Anleger zurückzahlen.
Bei 9 Krediten ist der Verwertungsprozess noch im Gange und bei lediglich einem Kredit musste das Investment vollständig abgeschrieben werden, da der Verkaufserlös aus der Zwangsveräusserung nicht hoch genug war.
Solche Situationen lassen sich bei Immobilienfinanzierungen nie vollständig ausschliessen. Genau deshalb spielt ein Prinzip im Private-Debt-Investing eine zentrale Rolle: Die Diversifikation.
Wer sein Kapital auf viele verschiedene Kredite verteilt, reduziert das Risiko einzelner Ausfälle erheblich. Genau deshalb investieren viele Anleger auf LEND in eine breite Vielzahl von Projekten, statt sich auf einzelne Kredite zu konzentrieren. Zusätzlich streuen sie ihr Kapital in die verschiedenen Darlehensarten, neben Hypotheken investieren sie also auch in Privatkredite und Firmenkredite.
